State pianificando la candidatura di un grande progetto d’investimento o infrastrutturale ai fondi UE? Senza uno studio di fattibilità ben redatto e la relativa analisi CBA, il vostro progetto potrebbe non superare nemmeno la valutazione formale di ammissibilità. Nel periodo 2021–2027 la Repubblica di Croazia dispone di oltre 14 miliardi di euro dai fondi strutturali e d’investimento europei.
In Maneo, dal 2010 redigiamo studi di fattibilità per progetti industriali e infrastrutturali complessi, incluse centrali termoelettriche e grandi investimenti infrastrutturali. Il nostro team di 15 professionisti dipendenti — economisti, giuristi, revisori e contabili — garantisce un’elaborazione completa del progetto secondo la metodologia della Commissione europea.
Avete bisogno di uno studio di fattibilità per fondi UE, credito HBOR o settore pubblico? Richiedete una consulenza gratuita →
Che cos’è uno studio di fattibilità?
Lo studio di fattibilità (feasibility study) è un documento scritto complesso che analizza in dettaglio la fattibilità e la convenienza di un progetto d’investimento da più prospettive: economica, legale, tecnico-tecnologica, organizzativa, temporale e sociale. Nella pratica si utilizzano anche denominazioni equivalenti, ma il concetto resta lo stesso: verificare se il progetto è realmente attuabile e giustificato.
Lo scopo dello studio di fattibilità è rispondere in modo oggettivo alla domanda chiave: conviene procedere alla realizzazione del progetto? A differenza del business plan, che presenta la visione soggettiva dell’imprenditore, lo studio di fattibilità funge da base analitica indipendente per la decisione d’investimento e come parte obbligatoria della documentazione progettuale per fondi UE e crediti di maggiori dimensioni.
Il risultato chiave di uno studio di qualità non è solo una risposta “sì/no”. Il documento offre una visione dettagliata di scenari, rischi, fonti di finanziamento e impatti sociali del progetto, indispensabile sia per investitori privati sia per valutatori di progetti pubblici.
Studio di fattibilità vs. studio d’investimento vs. business plan — qual è la differenza?
Questi tre documenti vengono spesso confusi e le differenze determinano quale documento vi serva davvero. Scegliere quello sbagliato può significare il rigetto della candidatura o perdita di tempo.
Il business plan è il documento più semplice: descrive obiettivi e strategia dell’attività e si utilizza per investimenti più piccoli, solitamente fino a 400.000 euro, e crediti minori. Il focus è sulla descrizione dell’idea e sulle proiezioni finanziarie di base.
Lo studio d’investimento è un documento più ampio che analizza in dettaglio uno specifico investimento dal punto di vista finanziario. È obbligatorio per investimenti superiori a 400.000 euro secondo la metodologia HBOR e si concentra sulla dimostrazione della sostenibilità finanziaria e della capacità di servizio del debito.
Lo studio di fattibilità va ancora più in profondità: comprende tutto ciò che contiene lo studio d’investimento, ma aggiunge l’analisi degli aspetti sociali, ambientali, tecnologici e organizzativi, con analisi costi-benefici (CBA) obbligatoria. Si utilizza quando il progetto è di interesse pubblico, quando viene candidato ai fondi UE o quando l’investimento è tecnologicamente complesso.
In sintesi: il business plan descrive l’idea, lo studio d’investimento dimostra la redditività finanziaria e lo studio di fattibilità dimostra la giustificazione complessiva del progetto, inclusa la sua utilità sociale. Se non siete sicuri di quale documento vi serva, contattateci: valuteremo gratuitamente il vostro progetto.
Quando serve uno studio di fattibilità?
Lo studio di fattibilità non è necessario per ogni progetto. Ecco le situazioni concrete in cui la sua redazione è indispensabile.
Studio di fattibilità per fondi UE
Per i grandi progetti candidati ai fondi strutturali e di coesione dell’Unione europea, lo studio di fattibilità con relativa analisi CBA è parte obbligatoria della documentazione progettuale. Ciò vale in particolare per progetti infrastrutturali nei settori trasporti, ambiente, energia, approvvigionamento idrico, gestione dei rifiuti, istruzione e sanità.
La metodologia deve seguire la Guida della Commissione europea per l’analisi costi-benefici dei progetti d’investimento, documento che prescrive linee guida settoriali, periodi di riferimento e metodi di valutazione.
Studio di fattibilità per progetti infrastrutturali
La costruzione di infrastrutture di trasporto, impianti produttivi, impianti energetici (centrali termoelettriche, solari, eoliche), impianti di gestione dei rifiuti o infrastrutture idriche richiede uno studio di fattibilità a causa della complessità tecnica e della lunga vita del progetto. Senza questo documento, banche e investitori non valuteranno il finanziamento.
Studio di fattibilità per il settore pubblico
Comuni, città, contee e imprese pubbliche redigono studi di fattibilità per progetti finanziati con fondi pubblici o partenariati pubblico-privati. Questi progetti devono dimostrare la giustificazione sociale dell’investimento, non solo la redditività finanziaria. Per questo l’analisi CBA è una componente chiave.
Studio pre-investimento — fase iniziale del progetto
Se il progetto è in una fase iniziale e non dispone di documentazione dettagliata, si redige prima uno studio pre-investimento o studio preliminare di fattibilità. Esso analizza più alternative e sceglie la variante ottimale che sarà oggetto dello studio di fattibilità completo. Una redazione tempestiva riduce i costi di preparazione e razionalizza la componente temporale del progetto.
Cosa contiene uno studio di fattibilità professionale?
La struttura dello studio di fattibilità è molto più complessa rispetto a uno studio d’investimento e comprende più dimensioni analitiche. Ogni studio professionale deve contenere:
Definizione precisa del problema che il progetto affronta, degli obiettivi e della sua coerenza con documenti strategici più ampi, locali, regionali o nazionali.
Dimostrazione quantificata dell’esistenza del bisogno del progetto. Senza questa parte, anche il progetto meglio preparato non supererà la valutazione di ammissibilità.
Confronto tra diverse opzioni tecniche e organizzative di realizzazione del progetto e scelta motivata della variante ottimale.
Descrizione dettagliata della soluzione tecnologica, specifiche delle attrezzature, caratteristiche dell’ubicazione e impatto del progetto sull’ambiente.
Organizzazione dell’attuazione, capacità del promotore del progetto, struttura di governance durante l’attuazione e nella fase operativa.
Proiezioni dettagliate dei costi d’investimento e operativi, ricavi, fonti di finanziamento e indicatori finanziari (NPV, IRR, FRR) per l’intero periodo di riferimento del progetto.
Analisi costi-benefici dal punto di vista della società: conversione dei prezzi di mercato in prezzi economici, quantificazione dei benefici sociali, attualizzazione e calcolo degli indicatori economici (ENPV, ERR, rapporto B/C).
Analisi di sensitività alle variazioni dei parametri chiave, valutazione qualitativa dei rischi e piano di misure per la gestione dei rischi.
Che cos’è l’analisi CBA e perché è parte essenziale dello studio di fattibilità?
L’analisi costi-benefici (CBA) è uno strumento analitico chiave che quantifica tutti i costi e tutti i benefici del progetto, compresi quelli che non possono essere espressi direttamente in denaro, come gli effetti sociali, ambientali e sanitari.
A differenza della classica analisi finanziaria, che guarda solo ai flussi monetari dell’investitore, la CBA considera il progetto dalla prospettiva dell’intera società. Per questo è componente obbligatoria delle candidature ai fondi UE per progetti infrastrutturali pubblici. L’Unione europea non finanzia progetti non autosostenibili finanziariamente, salvo che si dimostri che generano un significativo valore sociale.
La CBA comprende quattro parti principali:
- Analisi finanziaria — costi e ricavi di mercato, indicatori finanziari, sostenibilità finanziaria.
- Analisi economica — conversione in prezzi economici, quantificazione di esternalità e benefici sociali.
- Valutazione dei rischi — analisi di sensitività e valutazione qualitativa dei rischi.
- Analisi di sostenibilità — sostenibilità istituzionale, finanziaria e ambientale del progetto.
La metodologia è prescritta dalla Guida della Commissione europea per la CBA e in Maneo la applichiamo con coerenza da oltre 15 anni.
Come si svolge il processo di redazione dello studio di fattibilità in Maneo?
In Maneo abbiamo sviluppato un processo strutturato in sei passaggi che garantisce qualità e consegna nei tempi.
Passo 1 — Consulenza introduttiva gratuita. Analizziamo il vostro progetto, determiniamo quale tipo di documento vi serve davvero — studio di fattibilità, studio d’investimento o studio pre-investimento — e ne valutiamo la complessità.
Passo 2 — Raccolta dei dati. Insieme a voi raccogliamo documentazione tecnica, computi, documentazione urbanistica, dati sull’ubicazione, dati demografici e tutti gli studi rilevanti già disponibili.
Passo 3 — Analisi delle opzioni e trattamento tecnico. Il nostro team tecnico sviluppa più varianti del progetto, analizza le soluzioni tecnologiche e sceglie l’opzione ottimale con motivazione argomentata.
Passo 4 — Modello finanziario ed economico. Elaboriamo un modello finanziario dettagliato con proiezioni per tutto il periodo di riferimento del progetto, tipicamente 15–30 anni per le infrastrutture, con piena analisi CBA secondo la metodologia della Commissione europea.
Passo 5 — Analisi dei rischi e di sensitività. Testiamo la resilienza del progetto alle variazioni dei parametri chiave, come ricavi, costi e tempi di realizzazione, e predisponiamo un piano di gestione dei rischi.
Passo 6 — Consegna e supporto nella candidatura. Consegniamo lo studio finale pronto da allegare alla candidatura progettuale. Vi accompagniamo durante la valutazione e rispondiamo a eventuali richieste dei valutatori.
Durata media: 6–12 settimane, a seconda della complessità del progetto e della disponibilità della documentazione tecnica. Per bandi urgenti è possibile abbreviare i tempi con un impegno aggiuntivo del team.
Siete pronti ad avviare il vostro progetto? Fissate una consulenza introduttiva →
Perché scegliere Maneo per la redazione dello studio di fattibilità?
Oltre 15 anni di esperienza in progetti complessi. Dal 2010 redigiamo feasibility study per progetti industriali e infrastrutturali, incluse centrali termoelettriche e grandi investimenti. Conosciamo le specificità della metodologia UE e le richieste dei diversi organismi valutatori.
Team multidisciplinare sotto un unico tetto. 15 professionisti dipendenti — economisti, giuristi, avvocati, revisori e contabili — assicurano che ogni aspetto del progetto venga trattato da una persona qualificata. Non dovete coordinare più collaboratori esterni.
Certificato AAA di eccellenza creditizia. Maneo è tra il 5% delle migliori imprese in Croazia secondo il rating creditizio, prova di stabilità finanziaria e affidabilità riconosciuta da clienti e istituzioni.
Conformità alla metodologia UE. I nostri studi sono redatti rigorosamente secondo la Guida della Commissione europea per la CBA e le linee guida nazionali, il che significa che superano la valutazione formale di ammissibilità senza sorprese.
Servizio completo di consulenza finanziaria. Oltre allo studio di fattibilità offriamo servizi collegati: studi d’investimento, business plan, analisi CBA e consulenza finanziaria completa. Un unico partner per l’intero ciclo di preparazione del progetto.
Esperienza nel settore pubblico e privato. Abbiamo lavorato con società private, istituzioni statali e imprese pubbliche, comprendendo le specificità di ogni settore. Guardate cosa dicono i nostri clienti →
Domande frequenti (FAQ)
Il tempo medio varia da 3 a 6 settimane. Per progetti più semplici con documentazione esistente di qualità i tempi possono essere ridotti, mentre progetti infrastrutturali complessi con più varianti possono richiedere più tempo. Raccomandiamo di avviare il processo almeno 3 mesi prima della scadenza del bando.
Il prezzo dipende dalla complessità del progetto, dal numero di varianti analizzate, dal settore e dal livello di dettaglio richiesto dall’ente destinatario. Contattateci per una stima gratuita dei costi sulla base del progetto concreto.
L’analisi CBA è parte dello studio di fattibilità, non un documento separato. Lo studio di fattibilità comprende un’analisi completa del progetto — tecnica, legale, organizzativa, finanziaria ed economica — mentre la CBA è la componente metodologica specifica che quantifica costi e benefici sociali.
Di regola no. Sebbene l’analisi di base sia simile, ogni bando ha requisiti specifici quanto a contenuto, struttura e focus dello studio. In Maneo adattiamo lo studio al bando concreto o all’istituzione finanziaria di riferimento.
Per progetti commerciali più piccoli, con investimenti fino a 400.000 euro, di solito è sufficiente un business plan o uno studio d’investimento. Lo studio di fattibilità è richiesto per grandi progetti infrastrutturali, progetti del settore pubblico e candidature a fondi UE.
È in realtà un buon risultato: meglio saperlo prima che dopo aver investito risorse significative. In tal caso analizziamo scenari alternativi: adattamento dell’ambito del progetto, diverso modello di finanziamento, investimento per fasi o riesame del concetto.
Avviate il vostro progetto con un partner affidabile
Uno studio di fattibilità ben redatto non è un costo: è un investimento che riduce il rischio e aumenta le probabilità di una candidatura di successo ai fondi UE o a un credito HBOR. Nella concorrenza per miliardi di euro disponibili nel periodo 2021–2027, la differenza tra una candidatura approvata e una respinta spesso risiede proprio nella qualità della documentazione preparatoria.
Contattateci oggi per una consulenza introduttiva gratuita. Analizzeremo il vostro progetto, valuteremo quale documento vi serve e vi forniremo un’offerta chiara, senza costi nascosti.
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